چشم انداز یک CBDC خرده فروشی، برخی از بانک های بزرگ را در مورد جریان درآمد خود نگران کرده است.
در شرایط فعلی، که پس از شکستهای سال ۲۰۲۲ برای صنعت داراییهای دیجیتال بسیار خصمانه است، ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCs) اغلب به عنوان «قاتل ارزهای دیجیتال» تلقی میشوند.
این به سختی اغراق آمیز است، زیرا آرزوهای مقامات مالی در مورد CBDC ها نسبتاً ساده است: کنترل محکم تر بر حرکت پول قبل از اینکه بیش از حد غیرمتمرکز شود، بازگردانید.
دولتها در سراسر جهان در این مسیر فعالتر میشوند. بر اساس نظرسنجی بانک تسویه بینالمللی، ۹۳ درصد از بانکهای مرکزی در حال حاضر در حال تحقیق در مورد CBDC هستند و ممکن است تا سال ۲۰۳۰ تا ۲۴ CBDC در گردش باشد.
آنچه عمدتاً در بحث عمومی در مورد CBDCها، به ویژه در جامعه رمزنگاری گم شده است، این است که – علاوه بر رمزنگاری – ارزهای دیجیتال ملی در واقع یک دشمن بسیار قدرتمند دارند که بانک ها هستند.
برای موسسات مالی خصوصی، ایده یک اکوسیستم پرداختها و تراکنشهای تحت کنترل دولت، به هیچ وجه کمتر از ارزهای دیجیتال خصوصی نیست. آیا آنها تلاش خواهند کرد تا انقلاب CBDC را کند کنند یا تصمیم می گیرند با آن سازگار شوند؟
چگونه CBDC ها بانک های سنتی را به چالش می کشند
جیمی دیمون، مدیر عامل جی پی مورگان، به دلیل موضع ضد رمزنگاری خود مشهور است و این صنعت را چیزی جز «طرح غیرمتمرکز پونزی» نمینامد. هنگامی که در مورد CBDC ها پرسیده شد ، پاسخ داد:
“من اعتماد ندارم که به درستی انجام شود. خدمات بانکی بسیار بیشتر از توکن واقعی است که پول را جابجا می کند. خدمات هشدار خطر تقلب، مراکز تماس، شعب بانک ها، دستگاه های خودپرداز، CRA وجود دارد.”
در حالی که قطعا خدمات بانکی بسیار بیشتر از جابهجایی پول است، این فرصتهای فراوان در صورت واگذاری انبوه، قدرت خود را از دست میدهد، حتی اگر این اتفاق منحصراً در بین مشتریان منفرد رخ دهد، نه به مشتریان شرکتهای بزرگ اتفاق خواهد افتاد.
با اجازه دادن به افراد و شرکتها برای نگهداری و معامله مستقیم با بانک مرکزی، CBDCها میتوانند بدنه سپردهها و حسابها و در نتیجه توده پولی را که توسط مؤسسات بانکی خصوصی دستکاری میشوند، کاهش دهند.
یانیس واروفاکیس، وزیر دارایی سابق یونان در مقاله اخیر خود در این زمینه، بانک First Republic را مثال زد .
در ماه مه، زمانی که First Republic شکست خورد، دارایی های آن با نقض قانون اساسی شرکت بیمه سپرده فدرال مبنی بر اینکه هیچ بانکی که بیش از ۱۰ درصد از سپرده های بیمه شده ایالات متحده را در اختیار داشته باشد، نباید اجازه جذب بانک آمریکایی دیگر را داشته باشد، به جی پی مورگان فروخته شد.
در حالی که چنین اقدامی که توسط دولت ایالات متحده تحریم شده است، حتی خطر بالقوه بیشتری را برای سیستم مالی ایجاد می کند، می توان به راحتی با کمک CBDC از آن اجتناب کرد.
سپس، فدرال رزرو می تواند مستقیماً وجوه مشتریان First Republic را با قرار دادن آنها در سپرده های CBDC تضمین شده توسط فدرال رزرو ذخیره کند. در این صورت، جی پی مورگان ۹۲ میلیارد دلار سپرده جدید دریافت نمی کند.
با این حال، نه تنها مؤسسات بسیار بزرگ برای شکست نیستند که دلایلی برای ترس از سود از دست رفته دارند.
در یک سناریوی شوک اقتصادی که در آن سپردهگذاران به دنبال پول خود هستند، بانکهای کوچکتر، علیرغم همه جذابیتهای مادر و پاپ، اولین کسانی هستند که مشتریان وحشتزده خود را از دست میدهند، اگر سپردهگذاران فرصتی برای انتقال مستقیم وجوه خود به بانکهای مرکزی داشته باشند.
جاناتان گاتری در فایننشال تایمز خاطرنشان کرد : از این نظر، CBDCها حتی می توانند بی ثباتی مالی را بدتر کنند .
مسائل دیگری نیز وجود دارد، مانند رقابت بالقوه اپراتورهای عمومی CBDC یا شرکای خصوصی آنها. در حال حاضر، بانکهای مرکزی تمایل دارند جاهطلبیهای ارز دیجیتال خود را با پرداختها و نقل و انتقالات محدود کنند، اما دقیقاً چه چیزی باید آنها را از گسترش دامنه گزینههای خود در آینده باز دارد؟
بانکداران به خوبی از چنین سناریویی آگاه هستند. در آوریل ۲۰۲۳، نمایندگان مؤسسات بانکی خصوصی و دولتی اروپایی حمایت محتاطانه خود را از «یورو دیجیتال» – ابتکاری که توسط مقامات اتحادیه اروپا گرامی داشته میشود، اعلام کردند.
اما برخی اظهارات به شدت با نگرانی همراه بود . ژروم گریو، معاون مدیر عامل بانک فرانسوی Credit Agricole، به وضوح بیان کرد:
“پول دیجیتال بانک مرکزی میتواند مدل کسبوکار سنتی بانکها را با رقابت با فعالیتهای جمعآوری آنها و مختل کردن ظرفیت تامین مالی آنها تهدید کند.”
برای جلوگیری از این امر، گریوت تاکید کرد که یورو دیجیتال باید به جای ذخیره ارزش، به عنوان یک روش پرداخت محدود شود.
بورخارد بالز، یکی از اعضای هیئت اجرایی Deutsche Bundesbank، همچنین پیشنهاد کرد که بانکهای مرکزی باید در مورد گسترش بیش از حد نقش خود در اکوسیستم یورو دیجیتال محتاط باشند. او حتی پیشنهاد کرد که بخش خصوصی باید مسئول توزیع یورو دیجیتال باشد.
نیهار نیلاکانتی، مدیر عامل پروژه Web3 Ecosapiens، توضیح داد:
«فکر نمیکنم در میان بانکها در مورد CBDCها، حداقل هنوز ترسی وجود داشته باشد. در حال حاضر، کنجکاوی بیشتری در مورد چگونگی انجام چنین ارتقاء تکنولوژیکی بزرگ در سیستم مالی وجود دارد.»
هنوز این شانس وجود دارد که موسسات بانکی خصوصی به واسطههای ضروری بین پلتفرمهای CBDC و مصرفکنندگان تبدیل شوند، اگرچه این امر تا حد زیادی به اراده سیاسی بانکهای مرکزی بستگی دارد. در این صورت، آنها حتی می توانند از فناوری جدید سود ببرند.
اما در سناریویی که بانکهای مرکزی تصمیم به کنترل آن میگیرند، هیچ کارشناس تهدید احتمالی برای رونق بانکها را انکار نمیکند.
و این فقط بحث عدم واسطه گری در پرداخت ها و نقل و انتقالات نیست – اگر بانک های مرکزی تصمیم بگیرند مستقیماً پول را به مشتریان وام دهند چه می شود؟
نیلاکانتی توضیح داد: «از لحاظ نظری، چون بانکهای مرکزی بر دفتر کل CBDC کنترل دارند، میتوانند به سابقه اعتباری و شایستگی افراد نیز دسترسی داشته باشند. در آن صورت، دادههای کاربر میتواند به قدری متمرکز شود که بانکهای مرکزی بتوانند نرخهای بهره را بر اساس ارزش اعتباری مشتری تنظیم کنند:
نه تنها یک نرخ صندوق فدرال رزرو وجود دارد، بلکه نرخی است که برای هر وام گیرنده در هر کشوری منحصر به فرد باشد.»
رالف کوبلی، یکی از اعضای هیئت مدیره در شبکه کاسپر، به سرعت این ترسها را رد کرد و گفت: «برخلاف باور عمومی، CBDCها در راه نوآوری فراتر از تسویه حساب کارآمد ارائه نمیکنند.»
در تحلیل کوبلی، ارزهای دیجیتال بانک مرکزی اساساً فقط یک شکل دیجیتالی تسویه حساب هستند که به عنوان یک ریل پرداخت در بالای ریل پرداخت دیگر عمل می کند.
بنابراین، آنها نیاز به نیروی کار یا نظارت را کاهش نمی دهند. با این حال، کاری که آنها می توانند انجام دهند، تقویت سرعت بانک ها برای نوآوری در محیط رقابتی جدید است. کوبلی معتقد است یک تغییر پارادایم عظیم در امور مالی در افق است:
« بانکها برای کنترل سرعت تغییر در دنیای دادهمحور ما باید از یک رویکرد دیجیتالی بومی برای تامین مالی استفاده کنند که امنیت تراکنشهای بلاک چین، قابلیت تایید و اجرا را در بر میگیرد.»