به گفته‌ی شرکت مدیریت دارایی VanEck، استفاده از استیبل‌کوین‌ها همچنان ادامه دارد، حتی در شرایطی که نوسانات گسترده بازار بر عملکرد اتریوم و سولانا تأثیر گذاشته است.
استیبل‌کوین‌ها “در یک بازار صعودی به سر می‌برند”، حتی در حالی که پلتفرم‌های قرارداد هوشمند — از جمله اتریوم و سولانا — در میان بحران کلی بازار دچار مشکلات شده‌اند، شرکت VanEck در یادداشت ماهانه‌ی ۳ آوریل خود اعلام کرد.
کاهش فعالیت در پلتفرم‌های قرارداد هوشمند نشان‌دهنده‌ی کاهش احساسات بازار در ارزهای دیجیتال و سایر بازارها است، زیرا معامله‌گران خود را برای تأثیر سیاست‌های تعرفه‌ای گسترده رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، و جنگ تجاری در حال وقوع آماده می‌کنند.
با این حال، پذیرش استیبل‌کوین‌ها — که به عنوان معیاری کلیدی برای سلامت کلی Web3 شناخته می‌شود — همچنان ادامه دارد. این روند تا حدی به دلیل عدم اطمینان‌های اقتصادی کلان است که “می‌تواند استدلال استراتژیک برای استفاده از ارزهای دیجیتال را تسریع کند”، ماتئو سیگل، رئیس تحقیقات VanEck، در پستی در X (پلتفرم اجتماعی) در تاریخ ۴ آوریل نوشت.
استفاده از اوراق خزانه توکنیزه‌شده به حمایت از پذیرش استیبل‌کوین‌ها کمک می‌کند
افزایش پویایی استیبل‌کوین‌ها
استیبل‌کوین‌ها در مجموع نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار به ارزش کل بازار خود در ماه مارس اضافه کردند، زیرا چندین صادرکننده، از جمله VanEck، آماده به راه‌اندازی محصولات استیبل‌کوین برنددار هستند.
این جریان ورودی‌ها حتی با وجود کاهش شدید سود استیبل‌کوین‌ها ادامه یافت، همانطور که شرکت مدیریت دارایی اشاره کرد.
در حال حاضر، بازدهی استیبل‌کوین‌ها در حدود ۳٪ تا ۵٪ است — که تقریباً برابر یا کمی کمتر از اوراق خزانه است — در مقایسه با سودهای تا ۱۰٪ که در ابتدای سال مشاهده می‌شد.
با این حال، طبق گزارش صدور اوراق خزانه توکنیزه‌شده — که یک منبع اصلی برای بازدهی استیبل‌کوین‌های نهادی است — در ماه‌های فوریه تا مارس ۲۶٪ افزایش داشته و از ۵ میلیارد دلار در مجموع صدور عبور کرده است.
کند شدن اتریوم و سولانا
در همین حال، پلتفرم‌های قرارداد هوشمند در سطح وسیع کاهش فعالیت را تجربه کرده‌اند، به طوری که درآمدها و حجم معاملات به ترتیب ۳۶٪ و ۴۰٪ کاهش یافته است.
سولانا به ویژه دچار کاهش شدیدی شده است. به گفته‌ی VanEck، درآمدهای روزانه از کارمزدها و حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به ترتیب ۶۶٪ و ۵۳٪ در ماه مارس کاهش یافته است.
در واقع، سهم سولانا از حجم معاملات DEX دوباره زیر سطح اتریوم و زنجیره‌های مقیاس‌پذیر لایه ۲ (L2) آن قرار گرفت، بعد از اینکه برای اولین بار در فوریه از آنها پیشی گرفت.
سولانا در حجم معاملات DEX از اتریوم عقب ماند
این کاهش نسبی تا حدی بازتابی از کاهش تجارت مم‌کوین‌ها (memecoin) است که همچنان بر فعالیت‌های DEX سولانا حاکم است.
این بخش از بازار از فوریه تحت تأثیر یک سری رسوایی‌های مرتبط با مم‌کوین‌ها قرار گرفته که باعث کاهش احساسات میان معامله‌گران خرده‌فروش شد.
در تاریخ ۱۴ فوریه، مم‌کوین لیبرا، که به نظر می‌رسید توسط رئیس‌جمهور آرژانتین، خاویِر می‌لای، حمایت می‌شود، تنها چند ساعت پس از راه‌اندازی، حدود ۴.۴ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد.
در ماه مارس، حجم معاملات در لایه‌های دوم اتریوم (L2) نیز کاهش یافت — حدود ۱۸٪ از فوریه تا مارس کاهش داشت — اما بهتر از سولانا عمل کرد.
طبق اطلاعات Etherscan، در آخرین هفته مارس، “کارمزدهای بلاک”، منبع اصلی درآمد شبکه اتریوم از L2ها، به پایین‌ترین سطح هفتگی خود در سال جاری رسید.
